EIA库存意外增加 油价跳水

　　感恩节前，美股一片欣欣向荣的景象。受好于预期的经济数据支撑，周三美国三大股指又双叒叕创新高。截至周三收盘，标普500指数上涨0.42%至3153.6点，而纳斯达克综合指数上涨0.66%至8705.1点，道琼斯工业平均指数上涨42.3点，或0.15%，至28164.02点。今年迄今为止，标普500指数、纳斯达克指数、道琼斯工业平均指数分别上涨约25.8%、31.2%、20.7%。

　　不过，有投行对美股未来走势发出预警，认为美股乐观过度，存在抛售风险。加拿大皇家银行周二表示，华尔街对美股的乐观程度升至过去几个月以来最高，这可能是未来几个月市场将见顶的征兆。

　　EIA公布的报告显示，美国原油和成品油库存双双增加，美国原油产量刷新纪录高位，受此影响，周三原油价格一度直线跳水，WTI原油盘中最大跌幅超过1%。截至周三收盘，WTI 1月原油期货收跌0.30美元，跌幅0.51%，报58.11美元/桶；布伦特1月原油期货收跌0.21美元，跌幅0.33%，报64.06美元/桶。

　　美股再创新高，投行警告可能见顶

　　周三美股三大指数再度创出新高。截至收盘，标普500指数上涨0.42%至3153.6点，而纳斯达克综合指数上涨0.66%至8705.1点，道琼斯工业平均指数上涨42.3点，或0.15%，至28164.02点。三大指数均创下新的盘中纪录新高，并连续第四日上涨。

　　科技巨头FANNG为周三的涨幅作出了主要贡献，苹果(8043, -52.00, -0.64%)和Facebook分别上涨了1%和1.7%。亚马逊上涨了1.2%，而奈飞上涨了1.1%。

　　周三公布的多项强劲经济数据支撑了美股涨势。美国10月份耐用品订单增长0.6%，预期下降0.8%。同时，每周申请失业救济人数从22.7万人下降至21.3万人。第三季度GDP修正为增长2.1%。与之前的1.9%相比也有所提高。

　　在过去的一个月中，随着投资者变得更加乐观，风险偏好回归也推动主要股票指数开始上扬。道琼斯指数和标普500指数在过去1个月内均上涨了4%以上，纳斯达克指数则上涨了5%以上。

　　不过，有投行对美股未来走势发出预警，认为美股乐观过度，存在抛售风险。加拿大皇家银行周二表示，华尔街对美股的乐观程度升至过去几个月以来最高，这可能是未来几个月市场将见顶的征兆。

　　加拿大皇家银行美国股票策略主管洛里—卡尔瓦西纳在致客户的报告中称：“机构投资者在美股市场中已变得狂热，而且‘错失恐惧症’对他们的影响十分突出。”

　　该股票策略师补充说：“这使我们在近期一段时间内保持警惕，如果年底之前狂热情绪仍持续，将对2020年的市场表现产生影响。此外，当我们从选股者的角度看待美股估值时，我们也看到了美股出现泡沫的迹象。”

　　卡尔瓦西纳称，数据显示，资产管理者已通过期货市场将美股的敞口推高至略高于其在2019年7月、2018年9月、2018年1月和2007年高点的位置。所有这些日期都是美股的“主要”高点。这是令她保持谨慎的主要原因。

　　加拿大皇家银行并非唯一一家担心股市见顶投资银行。市场最近的表现还使一些人担心股票总体上可能被高估，媒体调查的众多策略师主张在短期内采取更严格的选股策略。

　　美国商务部周三发布的最新报告显示，第三季度GDP年度增长率为2.1%，许多经济学家认为这一增长率可能代表了未来十年美国的某种增长上限。加拿大皇家银行警告说，投资者仍对美国经济抱有希望，这可能是维持当前股市反弹的动力。

　　尽管呼吁短期回调，但卡尔瓦西纳认为美股市场将在2020年复苏。她预计2020年标准普尔500指数的目标点位将在3350点，即较周二收盘点位有6.6%的上涨空间。

　　美国库存意外增长叠加产量创纪录，油价出现回落

　　北京时间周三晚间，美国能源信息署(EIA)公布的报告显示，美国原油和成品油库存双双增加，美国原油产量刷新纪录高位，受此影响，原油价格一度直线跳水，WTI原油盘中最大跌幅超过1%，逆转了亚洲交易时段的上涨走势。截至周三收盘，WTI 1月原油期货收跌0.30美元，跌幅0.51%，报58.11美元/桶；布伦特1月原油期货收跌0.21美元，跌幅0.33%，报64.06美元/桶。

　　截至11月22日当周，美国原油商业原油库存增加157.2万桶，至4.52亿桶，为连续第五周录得增加，而市场此前预期为减少41.8万桶。目前的库存水平是7月份以来的最高位，且较五年同期均值高出约3%。

　　成品油库存方面，汽油库存飙升510万桶，远高于市场预估的增加120万桶。包括柴油和取暖油在内的馏分油库存增加72.5万桶。

　　上周美国原油产量增加10万桶/日，创下1，290万桶/日的纪录新高，由于页岩油产量激增。

　　在11月份的短期能源展望报告中，EIA上调了今明两年美国原油产量预估，将今年美国原油产量预估较10月份上调了3万桶/日，把明年美国原油产量预估较10月份上调了11.9万桶/日。

　　EIA预计，美国原油产量将从2018年的1100万桶/日增加到2019年的1230万桶/日。位于德克萨斯州和新墨西哥州的二叠纪地区是美国原油产量增长的主要驱动力，EIA预测2019年二叠纪地区产量将增长91.5万桶/日，2020年将增长80.9万桶/日。德克萨斯和新墨西哥的二叠纪原油产量的增加得益于今年早些时候原油管道基础设施的扩张，这有助于缓解运输瓶颈。EIA同时预测，北达科他州的巴肯地区的原油产量将在2019年增长15.2万桶/日，仅次于二叠纪地区，2020年将增长9.6万桶/日。

　　尽管EIA预计美国原油产量将继续增加，但同时也指出，增长速度将放缓，主要原因是活跃石油钻机数的减少。美国油服贝克休斯公布的的数据显示，美国活跃石油钻机数从2019年1月初的877座下降至11月中旬的674座，降幅为23%。在此期间，二叠纪地区的活跃石油钻机数从487座降至408座，下降了15%。

　　EIA预计，随着石油生产商削减资本支出，石油钻机数将继续下降，这将导致未来14个月国内原油产量增长明显放缓。不过，钻机效率的提高和油井初始产量的提高部分抵消了钻机数量下降的影响。

　　原油市场关注的另一个焦点是即将于下12月5—6日在维也纳召开的OPEC+会议。市场人士预计，OPEC+将延长减产协议至2020年6月，但是否深化减产还存在不确定性，关键在于沙特和俄罗斯的态度。

　　“由于美国原油产量持续增加，如果OPEC+不继续减产的话，油价可能还会往下走，而这样的局面是沙特和俄罗斯不愿意看到的。”中辉期货原油分析师郑梦琦表示，随着沙特阿美上市临近，沙特近期抬升油价的意愿强烈，不排除带头深化减产的可能。

　　国际能源署(IEA)署长比罗尔周二表示，OPEC产油国应该为全球经济做出正确的决定，目前全球经济仍“非常脆弱”。他预计，全球原油供应将会很充足，这是经济增长减速导致需求放缓的结果，未来几年新增的石油产量增长将主要来自美国，但增速将将较之前的“爆炸性”水平放缓。

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中国化工贸易杂志社编辑部

2019/11/28