新一轮保底来袭 一铵行情何时回暖

　　进入1月份一铵企业新的保底政策陆续出台，目前多可保底到2月底或3月底，据悉湖北地区55%粉状一铵主流出厂报价略下行至1750-1800元(吨价，下同)，实际承兑出厂在1730-1780元，58%粉铵和60%粉铵主流出厂报价分别降至1900-1950元和2000元左右，成交已接近报价，四川大厂55%粉铵外发出厂报价仅为1700元，听闻前期保底结算出厂仅在1650元。据悉前期湖北大厂向下游报价1800元出厂，本周最新报价下调至1780元出厂，可见企业较急切接新单。可见一铵企业有所妥协，年前多在争抢为数不多的订单。为何出现此种情况呢？

　　首先，需求长期不见明显好转，短期难现集中大量采购。近年来复合肥企业采购一铵的策略多转为按需适量拿货，往年大量集中采购的较火爆情况从去年开始已未再出现，其主要原因是复合肥企业销售压力和安全环保检查带来的开工压力等，下游农副产品近几年价格相对低廉，农户种植积极性较往年有所缩减，用肥量也较往年有所减少，加之近年来新型肥料的出现，一定程度代替了部分传统肥料，基层经销商对复合肥的接受程度减弱，复合肥企业销售不理想，为了保住市场，报价低廉，但基层经销商也多不买账。近年来环保安全检查常态化使得复合肥企业开工率长期处低位，加之前面所说的销售不佳，企业即使可以满开，如果没有订单支撑企业也难维持高开工率。春节前后部分复合肥企业虽有一定数量补仓计划，但据悉仍在谨慎考虑中。

　　其次，开工仍低位，但新单缓慢，库存压力增大。2019年全年一铵开工率仅维持在4-5成，2020年处于低位，仅不到4成，部分小厂处于长期停产中，部分大厂未满开且整体开工率受环保压力及销售压力等因素维持低位，也有部分企业开开停停，根据不同种类一铵的市场情况而随时调整生产结构。但不是所有企业都可以随时调整生产结构，55%粉铵或58%粉铵等农业一铵销售不理想，新单成交较差，库存压力逐渐显现，加之近阶段因部分地区铁路运价优惠取消及临近春节汽运车辆较少且运费上涨，也一定程度地影响一铵发运。

　　最后，原料硫磺价格持续下滑1年之久，刚有小幅回升但动作不大。硫磺价格自2018年12月份前后开始就已大趋势下降，港口现货价格由1400元降至2019年11月下旬低点455元，普光万州港硫磺价格由1600元降至2019年11月下旬的520元，近期进口硫磺港口现货和普光万州港硫磺价格分别回升600元和570元，但涨幅不大，且受进口硫磺港存过高影响，下游消耗也缓慢，短期来看硫磺价格难有大幅回升可能。

　　综上，以上的情况预计在春节后的短期时间很难得到快速缓解，预计一铵价格暂稳为主，或有小幅下降可能，短期难出现大涨机会。

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2020/01/16