20号胶期货成为行业国际贸易定价基准

　　中国期货业一直有一个梦想：提升国际定价权。如今，这个梦想开始逐步走进现实。标志性事件是上海国际能源交易中心的20号胶期货价格为行业国际贸易定价。

　　今年年初，宝钢股份与世界最大铁矿石供应商巴西淡水河谷(Vale)完成了长协项下部分进口铁矿石的人民币开证跨境结算。这是用人民币结算支付，但还是以美元计价。业内专家表示，如今在国际贸易中，用以人民币计价的20号胶期货价格为贸易定价基准，是一个重大突破，也是我国期市第一次。当下，大宗商品的国际贸易已形成“期货价格+升贴水”的定价模式，将来随着国际化的公开、透明的“中国价格”在全球国际贸易中越来越多的运用，那么中国定价权就算确立了。

　　“中国橡胶”价格绽放国际光彩

　　10月29日，来自天然橡胶产业链国内外的代表企业：泰国泰华树胶、泰国联润橡胶、赛轮轮胎、森麒麟轮胎、永安资本和浙期实业，在广州签署了20号胶贸易定价期现合作备忘录，在20号胶的国际国内采购与供应中，采用上海国际能源交易中心20号胶期货价格作为定价基准。

　　“期货市场的初心，是要让期货市场发现的价格在现货层面实现定价作用。”上海期货交易所总经理王凤海表示，作为我国对外开放的境内特定期货品种，20号胶期货价格首次同时运用于国际贸易和国内贸易定价，是涵盖全球天然橡胶产业链以“中国价格”作为定价基准的重大事件，也是我国期货市场实现国际化的一个标志性成果。

　　就在不久前，证监会副主席方星海表示，中国期货市场在30年的发展基础上，已经有能力成为全球重要的定价中心。如今，20号胶期货价格为国际贸易定价，标志着我国期货市场的定价权在全球橡胶业已取得突破。

　　自2019年8月12日20号胶期货上市以来，经过一年的发展，其法人持仓占比达85%，法人交易量约70%，为期市所有品种中最高的品种。境外投资者参与比例约20%，市场规模已超越世界期货交易所同类品种。

　　广东省广垦橡胶集团有限公司董事长陈茗告诉记者，之前在跨境贸易中，行业多使用新加坡的相关价格定价。这次泰华树胶与下游轮胎企业签署20号胶贸易定价期现合作备忘录，切身体会到20号胶期货所起到的重要作用，“我国正在打造天然橡胶的国际定价中心。”

　　泰国联润橡胶有限公司相关负责人告诉记者，中国的20号胶期货在国际市场展示以人民币定价的“中国橡胶”价格，会在更广阔的范围成为天然橡胶国际贸易的定价基准。

　　王凤海表示，上期所将研究推出跨境交收以进一步提升20号胶期货国际化程度，打造全球天然橡胶定价中心。

　　“引进来”和“走出去”相结合

　　中国期货市场的国际化“将‘引进来’和‘走出去’结合起来。”北京工商大学证券期货研究所所长胡俞越认为，期货这个“小行业”面临一个“大市场”。我国期货市场国际化意义重大，时不我待。从目前全球化退潮的趋势看，为建立区域性的定价中心打开了时间窗口，也为人民币参与大宗商品定价提供了良机。

　　当下，我国已经涌现出一批具有国际竞争力、影响力的企业，它们的生产经营与全球产业链供应链深度融合，而且还会在国际国内双循环相互促进的过程中持续深化。期货业必须加快适应高水平开放经济体制需要，做好本土深耕和国际拓展的结合，为实体企业提供更全链条、更高质量、更多元化的风险管理服务。

　　目前，在“走出去”方面，南华期货、广发期货等已经有了很好的实践。广发期货董事长赵桂萍告诉经济日报记者，广发期货下属的广发金融交易(英国)有限公司已经连续3年盈利，其70%客户为“走出去”的中资企业，30%是当地企业。“我们不仅服务中国企业走出去，而且在当地也已具有了相当的竞争力。”

　　在“引进来”方面，我国5个期货品种对境外投资者开放；证券期货机构外资股比限制提前全面放开。外资参与中国期货市场的便利性不断提升，参与程度不断深化。方星海表示，只要是有条件的期货品种，都要推进国际化，都要发挥与中国国际地位相称的国际影响力。“与此同时，我们将强化监管，在开放的环境下打造稳健而充满活力的资本市场。对此我们充满信心。”方星海说。

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中国化工贸易杂志社编辑部

2020/10/31